商业银行净息差年内有望保持稳定

一个与存款人收益、贷款资金价格、商业银行盈利能力与风险抵御能力密切相关的指标出现新变化——国家金融监督管理总局最新发布数据显示，截至今年二季度末，商业银行净息差为1.41%，较一季度末环比上升0.01%。值得注意的是炒股技巧分享，这是净息差自2022年一季度末至今首次出现环比上升。

净息差是银行投出去的钱所赚的收益与它借钱所支付成本的差额，更为准确的界定是，贷款、债券等生息资产的收益与存款等计息负债的成本之间的差额，再除以平均生息资产规模。也就是说，前两者的单项变动或双向不对称变动以及生息资产规模变动，均可能引发净息差生变。对于近期净息差走势出现边际改善，业内人士表示，这是负债端成本改善、资产端收益企稳、银行经营管理优化等多重因素综合作用的结果。

从负债端成本角度看，“商业银行净息差企稳，主要受益于定期存款重定价带来的负债成本改善，这使得银行负债成本的降幅追平了生息资产收益率的降幅。”国信证券经济研究所金融团队分析师王剑认为。今年以来，市场上的部分高成本定期存款逐步到期，随着重定价工作开展，新增存款将采用新调整后的、较低的利率，此前存款挂牌利率调整的影响陆续得以释放。为了降低负债端成本，多家商业银行还进一步优化负债结构，如调整存款结构、增加活期存款占比等。

从资产端收益角度看，今年上半年，贷款重定价也陆续开展，贷款利率逐步企稳。8月20日最新公布的数据显示，贷款市场报价利率（LPR）已经连续15个月按兵不动，其中，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。

此次变化是否意味着净息差走势出现了拐点？业内人士预计，年内商业银行净息差仍将保持稳定，并不具备大幅反弹的条件，或将持续低位运行。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼认为，展望后续，负债端重定价带来的影响或将继续支撑净息差阶段性企稳。但是，资产端收益率的下行压力较难在短期内得到彻底扭转，同时，信贷需求的进一步恢复也需要时间。董希淼建议，商业银行的资产负债管理应尽快从粗放扩张转向精细化调整，拓展非利息收入，发力投资银行、财富管理等业务，优化业务结构和盈利结构，增强可持续发展能力。

在净息差阶段性企稳的影响下，部分期限较长、利率较高的定期存款有了重启的潜在可能性，为投资者提供更多选择。近期，多家国有大型商业银行先后重启5年期大额存单发行，与同期限存款1.3%的挂牌利率相比，其1.6%的利率显然更高。“今年7月至8月，存单利率维持小幅上行趋势，四大行存单发行期限拉长，叠加部分银行提价吸储，资产、负债两端对净息差仍然保持挤压状态，商业银行在政策利率未降、净息差承压状态未改的情况下，主动降低LPR报价的动力不足。”中国民生银行首席经济学家温彬分析，今年下半年，贷款利率继续下行的空间较为有限。（本报记者 郭子源）

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