黄昏之星 小心港股“高股息陷阱”

　　每经记者|曾子建    每经编辑|袁东    黄昏之星

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　　最近在看关于港股的策略报告，发现不少券商都建议配置高股息板块，因为在弱势市道下，高股息板块会有不错的表现。然而，当笔者真正翻开这些高股息个股的走势图，看到的却是另一番景象。

　　当下港股高股息板块中，有多家公司股息率（截至10月14日）超过6%，甚至超过7%，但却都在下降趋势中。比如中国宏桥，今年3月以来就进入下降通道。新华保险，近期连续走低；华能国际电力股份，表现还算坚挺，但短期也在阴跌。另外，中国太保、中国铁塔、中国铝业等，都处于低位。港股真正表现较好的高股息，可能只有工行、农行等少数几家国有大行。

　　为啥高股息板块看上去很香，但如果真正持有的话，就很煎熬？其实，这就是港股市场典型的“高股息陷阱”。我们来看看股息率的计算公式：股息率=每股分红÷股价。很多公司，它们的股息率看上去很高，并不是因为利润大增、分红主动提高，而是股价持续下跌，分母变小，把股息率被动拉高。这类公司，就算每年拿到分红，但股价持续吞噬本金，长期持有的总收益并不算好。

　　那么，在港股高股息板块中，如何避坑“高股息陷阱”，真正能够同时满足“高息”和“走势不弱”两大指标？说实话，这类标的真的算是比较罕有。

　　笔者梳理了一下，除了前面提到的国有大行外，银行股中还有中信银行、重庆农商行和中银香港，它们的股息率都在5%以上，且中长期走势不错。

　　此外，海丰国际也非常不错，该股连续三年股价持续走高，且股息率依然维持在6%以上。从行业来看，海丰国际是亚洲区域集装箱运输龙头。还有一家公司，就是重卡龙头中国重汽，虽然短期走势处于调整中，但拉长时间看，中国重汽已经连续4年股价上涨，且股息率也在6%以上。

　　需要指出的是，上面提到的两家公司，行业周期性特征明显，一旦运价或重卡出口回落，它们的分红会同步缩减。

　　最后，对通过港股通买港股的内地投资者来说，现金分红要扣20%红利税，而行情软件显示的股息是税前数据，实际到手股息还要打8折。

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责任编辑：刘万里 SF014黄昏之星